最近多地逐步取消公摊的事情正在迅速发酵，大家知道这个事情有多大吗？如果大家知道我们的房地产占我们全体社会财富的将近一半，大家就知道这个事情震动有多大。

我们就借着这个事情，把我们模型中“房”这个比重最大的部分给大家讲清楚。讲完之后告诉大家三个事情。第一个事情，我们讲到一个根本的经济学原理：供需关系对经济价格的影响。通过这个事情，我们就能了解房、债、银、股各个模型中国家如何调控。第二，我们系统性地看一下房地产如果产生泡沫，会对我们的各个市场，尤其是对股市产生什么样的影响。第三个，我们看一下为什么国家强调止跌回稳，止跌回稳到底是个什么意思。

这三个事情说明白之后，我们还会把我们观察到的一些关于房地产的小现象，包括一些小数据带来的提示，跟大家做一下分享，最后做一个总结。

好，我们先来讲第一个事情：到底多地取消公摊这个事情意味着什么？在经济学原理上，最重要的一个原理无非是供需关系决定价格。大家觉得现在取消公摊的事情是影响了什么？是影响了需求吗？不是。是在想降价的时候，现在并不让降，很难直接做到价格下跌的情况下，通过提供优质的供应，变相地压低了价格。这个就是这个事情的真实现象。

但是这个现象会导致一个什么情况呢？如果说现在好的供应越来越多，是不是对那些低价的供应，或者说以前存在的供应，就产生了大量的挤兑？这种大量的挤兑会引发一系列的影响，最后导致价格雪崩。这个事情如果不限制，会产生巨大的影响。那大家觉得国家会采取什么方式去制止呢？

还是通过量价关系去解决。现在是不是变相地供应量增加了？好的供应量增加，那坏的供应量怎么办？没关系，就是大家不愿意要的，或者说有一些历史性产生的，比如说法拍房，国家通过拍卖把这个房子拿下来，把这个房子的流动性给控制下来。这一部分国家通过长期的债务持有，是不是大量的供应就被挤压了？

我们在讲债的时候，是不是也讲过同样的概念？如果国家出手去买债，买债之后会形成一个什么现象？把大部分的流动性给控制了，倒逼债市的钱出去，是不是国债的价格上升，但是市场上流动性会增加，收益率降低？现在房地产是不是一样的问题？

大家要明白，这个问题的核心就在量价关系上。如果明白了这个基本的公式，那么所有的，包括银行的、股市的、房地产的任何事情，你都能通过这个模型得到一定的解释。

国家通过收储房子，收储房子做什么？做公租房也好，做廉租房也好，做保障房也好，把市场的流动性给控制下来，这样市场上房子是不是就能保持一定的价格？

房地产在我们的整个国民经济财富中占了接近50%的比重。有统计数据是450万亿，有统计数据是500万亿，是一个巨大的数额，这个数额远远超过了我们社会上其他财富的总和。所以如果说这个地方但凡出现一些问题，都是大问题。它会引发什么风险呢？我们管它叫什么？系统性风险。

国家一直在喊防止金融和房地产引发系统性风险的可能性。金融安则国安，房地产安则国安，讲的就是这个道理。如果说这里边的流动性你不加控制，让它肆意地运行，比如说现在供给是不是增加了，供给一增加又挤压价格了，房地产泡沫迅速破裂。这个地方破了一个泡沫，这里边是不是有债务？它涉及到全部的供应链。那某科的股票在这里边是不是要爆雷？社会上某个工程公司，因为它回款的问题是不是也要爆雷？所有的爆雷集中在一起，会引发银行和债务系统的爆雷。地方债、银行坏账全都爆雷了，这个就叫什么？这个就叫系统性风险。

我们要杜绝这种系统性风险，有什么办法？还是那一招，供需关系。我们把剩余的流动性，把房地产通过国家债务的形式控制下来。没有人买，没问题，我国家买。国家付钱了之后，是不是这里边供应量减少了，价格是不是相应地就升上去了，或者说稳下来了？我们只要去调控举债买房子的规模，就可以适当地去调控或者稳住这个价格。稳住价格，等这个市场的温度一点点起来之后，我们再慢慢地把这个流动性释放出来。大家觉得熟不熟？跟我们对债市的控制，跟我们对银行的控制，是不是如出一辙？

所以如果你了解了供需关系对价格的影响，你就基本上了解了我们在经济学上一个最重要的原理。

好，我们看完这部分，再来想一想国家要达到一个什么样的目标。大家觉得是不是提了四个字，叫止跌回稳？第一，我没那么多钱去举债；我举那么多的债，最后还把房地产又轰起来了，我图啥？所以我们只要把价格稳定，让流动性一点点回来，然后让现在现存的房一点点消耗掉，让这个市场回归到正常的模式，这就可以了。这就是我们现在阶段的目标。

如果房子止跌回稳，对我们各个市场都有非常积极的作用。大家看到这里就聊了，对股市到底有什么影响？我们看股市，要看几个方面的影响。炒股，你不是光盯着股市的盘子，你是不是还得盯着外边股市的盘子？另外你还得盯着国内这四个方面的盘子。

大家都比较了解的是经济大方向好，也就是流动性上，我们社会财富在不断地增加，大家体感上不停地增加，这个叫经济向好，是个长远的影响，影响又大，影响又长久。这个大家都知道，但是这个东西容易被觉察吗？不容易被觉察，是吧？

那往下再看一级，你看什么？看经济是否得到复苏。所以对我们的市场来说，非常重要的一点就是看房地产是不是能够止跌回稳。为什么？因为房地产涉及的规模实在太大，它所有的波动都是这种迅速而深远的影响。就是它这个影响，要么不影响，要么就给你突升突降。现在如果说某科爆雷，对股市来说绝对是个大震动。上一次某大的事情，是不是已经给大家形成了一个挺大的印象？

另一方面，大家想反方面，如果说房子价格企稳住了，全国的市场房价全都企稳，你觉得它会不会起飞？不光是起飞，而且是大起飞。因为这个东西一稳住，所有的流动性就盘活了，你知道吧？因为它占了50%。

那大家看银行的影响。银行影响太大，国家是不会出那么剧烈的手段的，所以它对股市的影响比较远，但是一般不会出特别大的政策，所以它相对来说还是比较平缓的。

那大家觉得对我们股市影响最大的一块，是不是就是债市？债市是不是立马就反映到股市上？当天债市涨了，股市就受压。不同的板块之间，是不是共同构成了我们的大池子？所以你如果去看股的时候，完全脱离了其他部分，光看股，请问你看得懂吗？肯定看不懂。你不仅需要看外围市场、其他经济体的影响，另外你还要看在这个市场之中其他成分的影响。

所以大家说，股市是可预测的吗？可预测，有规律，但实在是太难。这也就理解为什么好多同学说，我就喜欢做短线，我就要做一个短线选手。没办法，你如果是做中长线，这个确实挺难看懂。第二个，大家很多反馈说，不要去看各种规律了，各种规律根本不可预测。是因为它中间带了很多细小的蝴蝶效应，每个市场可能都有可解释的原因，但是这些因素相互作用下，具体是个什么结果，有可能我们真分析不好，但这不是我们放弃观察的一个原因。

好，我们再说我们观察到的一些小tip，小的一些点，哪些点可能会影响经济，或者就单说股市可能会有一些什么样的影响。上一次我给大家看了一组数据，大家看看我有一个列表，10月份财政收支数据，那里边有一个很重要的点。财政收支数据里边，对于房地产的税务有两个，一个是契税，一个是房产税。房产税应该是增了10%还是20%，契税下降了20%到30%，应该是这么一个数字。大家可以回那一期去看一看。

这两个数据是截然相反的。为什么？因为房产税是不是一般在一些一线城市会征收得比较多，就是试点城市基本上都是一线，而契税是真真实实地反映在全体房产上的。那这样的话就证明，一线的房子正在止跌回稳的过程中，但二三线的房子完全不及预期，现在就是这么一个情况。

所以大家如果说想看房子是不是止跌回稳，我可能重点看的一个数据，就是财政收支里边的税收情况。如果说税收里契税的负值和房产税的正值之间差距在逐渐缩小，或者说契税负值单纯地大幅回升，那证明全国的房产全部都在回暖的过程之中。这个就是我最看的、最大的一个数据性指标。

那政策性指标具体看什么？大家都知道了，我们什么时候发大规模的房产支持债，那就是小作文上呈现给我们吹风了，是吧？国家要发一笔房产的债务去收储现存的房源。你觉得外媒有时候有些是得到了消息，也有可能是自己推论的，就是这张牌无论如何都要出。但是出多大的问题，就是看看明年我们自己的财政规模，看看我们现在面临的环境，看看特朗普政策，这张牌怎么出、出多大。

最后做一个小小总结。这一次多地取消公摊的事情，从本质上来讲，是一个量价关系的改变。从策略上来讲，我们会通过收储现存房源的形式去控制这个量，从而达到价格的平稳，抑制全国跟房产相关的系统性风险的发生。一旦我们对这个风险控制得当，对房市起到一个止跌回稳的效果，我们包括股市在内的全部经济成分将会再次起飞。

具体大家去关注哪些指标呢？我个人会看财政收支里边的房产税和契税项目。另外，重点关注国家对于收储的专项债务规模有多大。好，这期内容就这样，欢迎大家关注、转发、支持。
